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[특집] 연준이 통제력을 상실한 1960년대의 인플레이션을 반복할 수도
  • 김규성
  • 등록 2021-09-05 21:30:00

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  • 연준과 많은 경제학자들은 최근 인플레이션 급등은 "일시적"일 것이라고 주장하지만 퍼거슨은 이에 대해 의문을 제기
  • 미국 주택 가격과 소비자 인플레이션 기대치에 대한 데이터 발표가 연준의 우려를 가중
현재와 같은 인플레이션이 전세계적으로 진행되고, 특히 미국에서 몇십년간 보지 못했던 물가 상승에 직면한다면, 미국은 고민에 빠질 수 밖에 없다. 인플레이션을 잡기 위해 또 다른 무리수인 전쟁을 감행할 것인지, 그냥 패권을 양도할 것인지. 우리는 미국이 그냥 세계의 주도권을 그냥 중국에 넘겨 줄 수 없다는 것을 안다. 그렇다고 아프간에서도 철수한 미국이 대만을 삼키려는 중국의 야욕을 상대로 또 한 차례 원거리 전쟁을 치를 것인지?


경제史家 Niall Ferguson에 따르면 인플레이션은 1960년대 후반의 궤적을 반복할 수 있으며, 이는 이후 10년 동안 지속적인 높은 가격의 토대를 마련했다.

 

퍼거슨은 금요일 CNBC와의 인터뷰에서 정책 입안자들이 2008년 대공황에 대한 대응과 유사한 방식으로 코로나19 팬데믹에 대응한 결과 인플레이션 상승이라는 새로운 도전에 직면해 있다고 말했다.

(사진 = Fed Could Soon Lose Control Of Inflation Like In 1960)

 

 


“재해에 대한 흥미로운 점은 하나가 다른 것으로 이어질 수 있다는 것이다. 퍼거슨은 이탈리아 암브로세티 포럼에서 "공중 보건 재앙에서 재정, 통화, 잠재적 인플레이션 재앙으로 갈 수 있다"고 말했다.

 

"그렇게 큰 재앙은 아니며 사람을 죽이지는 않지만 인플레이션 상승이 문제가 될 것이다."

 

7월 미국 소비자물가는 1년 전보다 5.4% 상승해 2008년 8월 이후 가장 큰 폭으로 올랐다.

 

연준과 많은 경제학자들은 최근 인플레이션 급등은 "일시적"일 것이라고 주장하지만 퍼거슨은 이에 대해 의문을 제기했다.

 

“얼마나 일시적일까? 특히 연방 준비 은행이 사람들에게 '우리는 인플레이션 목표 체제를 변경했으며 인플레이션이 잠시 동안 목표를 초과해도 상관하지 않는다'라고 말하는 경우 기대가 근본적으로 바뀌는 시점은 무엇일까?” 스탠포드 대학 후버 연구소의 퍼거슨은 말했다.

 

"내 생각에는 우리가 1970년대로 향하고 있지는 않지만 당시 연준 의장으로 유명했던 McChesney Martin이 인플레이션 기대치를 통제하지 못했던 1960년대 후반을 재연할 수 있다는 것이다."

 

그의 언급은 전 IMF 수석 경제학자이자 하버드 공공 정책 교수인 케네스 로고프가 이번 주 기사에서 미국의 아프가니스탄 철수가 2020년대와 2020년대의 "완벽한 폭풍" 요인의 "불안정한" 유사점 목록에 추가되었다고 제안한 이후 나온 것이라 인상적이다. 1970년대에 매우 높은 인플레이션을 초래했다.

 

퍼거슨은 70년대의 높은 인플레이션이 60년대 후반에 시작되었다고 주장하면서 현재의 상승세가 일시적이라고 확신하기에는 너무 이르다고 덧붙였다.

 

화요일 발표된 미국 주택 가격 및 소비자 인플레이션 기대치에 대한 데이터가 연준의 우려를 가중시켰을 수 있다. 미국 20개 주요 도시의 주택 가격을 측정하는 S&P/Case-Shiller 지수는 6월에 전년 대비 19.1% 상승했으며, 이는 1987년으로 거슬러 올라가는 시리즈 역사상 가장 큰 상승폭이다. 현재 미국 소비자 지금부터 12개월 후 6.8%의 인플레이션으로 이는 1년 전보다 17.2% 증가한 수치이다.

 

래리 서머스 전 재무장관은 트위터에 “인플레이션이 일시적이라는 말을 들을 때마다 집값 두 배 가격 인플레이션이 아직 지수에 나타나지 않았다는 사실을 기억하라. 주택은 핵심 CPI[소비자 물가 지수]의 40%를 나타낸다.”

 

퍼거슨은 델타 코비드-19 변종이 무더운 여름 이후 미국 경제를 약간 냉각시키는 데 연준에게 호의를 보였을지 모르지만 다른 외부 요인이 여전히 작용할 수 있다고 언급했다.

 

“역사상 큰 인플레이션은 거의 항상 전쟁과 관련되어 있다. 인플레이션 기대치를 진정으로 낮추는 것은 미국과 중국 사이의 냉전이 대만을 둘러싼 뜨거운 전쟁으로 확대되는 것"이라고 말했다.

 

퍼거슨은 미국의 아프가니스탄 철수에 비추어 시진핑(習近平) 중국 국가주석이 미국이 군사 분쟁을 꺼리는 것을 대만의 완전한 통제권을 장악하려는 기회로 볼 수 있다고 추측했다. 이것은 미국이 또 다른 원거리 전쟁에 참가할 것인지 아니면 세계 지배권을 양도할 것인지에 대한 결정을 내리게 할 것이다.

 

덧붙이는 글

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