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[경제] 중국 경제, 스태그플레이션 조짐
  • 편집국
  • 등록 2021-11-02 15:08:33

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일요일에 발표된 공식 조사에 따르면 중국의 10월 공장 활동은 예상보다 많이 위축되어 두 달 동안 감소했다.  


최근 10월 제조업 데이터는 낮은 생산과 높은 가격 인플레이션을 보여주고 있다고 경제학자들은 말한다.


Pinpoint Asset Management의 Zhang Zhiwei 수석 이코노미스트는 "인플레이션이 투입 가격에서 산출 가격으로 넘어가는 것이 걱정스러운 신호"라고 말했다. 투입 가격 인플레이션은 원자재 가격 상승으로 인해 수개월 동안 높았다. 생산 지수가 2008년 글로벌 금융 위기와 작년 2월 Covid-19 발병을 제외하고 2005년 발표된 이후 최저 수준으로 떨어졌다고 말했다.


경제학자들은 최신 제조 데이터에 따르면 생산이 둔화되고 있는 반면 가격은 계속 상승하면서 중국에서 스태그플레이션의 조짐이 있다고 말한다.

 


10월 공식 제조업 구매관리자지수(Purchasing Managers' Index)는 49.2로 경기 확장과 위축을 구분하는 50선 아래로 떨어졌다.


대조적으로, 생산 물가 지수는 2016년에 발표된 이후 최고 수준으로 상승했다.


그는 일요일 메모에서 "이러한 신호는 중국 경제가 이미 스태그플레이션을 겪고 있을 가능성이 있음을 확인시켜준다"고 말했다.


스태그플레이션은 경제활동이 정체되면서 인플레이션이 가속화되는 현상을 말한다. 이 현상은 1970년대 오일쇼크로 인해 물가가 장기간 상승했지만 GDP 성장률이 급격히 하락하면서 처음 인식되었다.


Zhang은 "걱정스러운 신호는 인플레이션이 투입 가격에서 산출 가격으로 전달된다는 것이다. 투입 가격 인플레이션은 원자재 가격 상승으로 인해 지금까지 수개월 동안 높았다."라고 했다. "그러나 10월의 산출물가 지수의 상승은 놀라울 따름이다."

 


그는 인플레이션 압력이 업스트림에서 다운스트림 기업으로 전달되고 있다고 말했다. 업스트림은 상품을 생산하는 데 필요한 투입 자재를 말하며, 다운스트림 작업은 제품이 만들어지고 유통되는 고객과 더 가까운 곳이다.


Raymond Yeung 수석 이코노미스트는 "생산 지수의 강화로 인해 중국의 산업 스태그플레이션과 동시에 물가 지수의 강력한 상승을 볼 수 있었다. 따라서 산업 부문은 분명히 매우 어려운 상황에 처해 있다"라고 말했다.


캐피털 이코노믹스(Capital Economics)는 월요일 메모에서 제조업 PMI 설문조사 응답자에 따르면 전력 공급 감소, 자재 부족, 높은 투입 비용으로 인해 공장 생산량이 정체됐다고 밝혔다. 중국은 현재 석탄 부족 문제로 심각한 전력 위기에 직면해 있다.


캐피털 이코노믹스(Capital Economics)의 셰아나 유(Sheana Yue) 보조 이코노미스트는 "이로 인해 기업은 재고를 더 줄여야 하고 배송 시간이 길어졌다. 특히 이러한 부족과 원자재 가격 상승이 산출물 가격 상승으로 이어지고 있다"고 말했다.
 

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