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[이슈] "폭락" 후 중국 철강 시장이 "급등"이 나타날까?
  • 기사등록 2022-06-22 05:53:47
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본 기사는 Lange Steel Research Center, Ge Xin의 분석글을 일부 편집하여 게재한 것이다. 가격은 랑게 데이타를 사용했다.


6월 이후 비수기로 인해 수요 방출이 뚜렷하지 않아 중국 철강 현물 시장은 '슬럼프' 시장에 진입했다. 6월 20일 현재 전국 고가 현물 가격은 4,590위안으로 전월보다 463위안 하락했다. 



월초 3급 철근 평균 현물 가격은 4,350위안으로 월초보다 474위안 하락, 전국 평균 열연 코일 현물 가격은 4,430위안으로 월초보다 545위안 하락, 냉연 코일의 전국 평균 현물 가격은 4,994위안으로 월초보다 428위안 하락했고, 평균 현물 가격은 4,791위안으로 월초보다 371위안 하락했다. 





중국 철강시장은 연초부터 성장안정화 정책을 강화하는 과정에서 강한 수요방출 기대를 형성해 왔지만 강한 기대를 안고 있는 과정에서 코로나 확산의 영향을 받고 있다. 수요 약세의 현실 속에 빠져든 철강 시장은 '강한 기대감'과 '약한 현실' 상황을 분명하게 보여주고 있는데, '폭락' 이후 철강 시장이 '급등'을 맞이할 수 있을까? 




첫째, 공급측면에서 볼 때 최근 철강가격의 하락으로 중국 철강생산업체들이 큰 손실을 입게 되면서 제철소들은 점차적으로 생산량을 유지하면서 점진적으로 줄이기 위한 노력을 강화하게 되었다. 5월 중국 철강 생산량을 보면 선재와 철근, 후판은 철강재 가격 하락의 영향을 상대적으로 덜 받는 것으로 나타났고, 약간의 상승세를 보였다. 



중국 경제가 하반기에 점진적으로 회복될 것이라는 점을 감안할 때 중국 철강 및 철강 생산 기업은 향후 철강 수요의 점진적인 회복을 보장하기 위해 생산 주기를 앞당길 수 있지만, 단압밀 철강 기업이 크게 억제될 것이다.



둘째, 수요측면에서 보면 성장 안정화 정책은 집중 도입단계에 진입했고 시행단계를 가속화할 것이며, 내수경제는 개인과 기업의 소비증대와 실효투자 확대의 측면에서 경기회복을 뒷받침할 것이다. 



그러나 정책 시행 주기가 전통적인 비수기를 맞이 하면서 중국 철강 시장은 강한 게임 상황을 형성하고 있다. 장마철에는 비수기 수요가 뚜렷하고 상대적으로 높은 재고를 소화해야 하므로 철강 시장의 수요 측면은 단기적으로 약세를 보이고 장기적으로 강세를 보일 것이다. 철강 가격의 최근 "폭락"은 전방 산업의 비축에 대한 열의를 효과적으로 자극하여 높은 수준의 재고의 비축 주기를 가속화할 것이다.



셋째, 비용의 관점에서 볼 때 최근 철강 가격의 "폭락"은 코크스 및 철광석 시장의 급격한 하락을 가져왔다. 6월 20일 현재 Platts 철광석 지수는 112.4포인트로 연초보다 24.2포인트(17.7%) 하락해 올해 최저치를 기록했으며 월간 최대 하락폭을 기록했다. 



초기 고가의 지지로 국내 철강 가격은 원가선 붕괴 이후 반등할 전망이다. 그러나 최근 철강 시장의 생산원가선이 크게 하락하고 있어 향후 철강가격이 또 한 차례 하락할 가능성도 배제할 수 없다.



전반적으로 중국 철강 시장은 가까운 장래에 글로벌 금리 인상의 물결로 인해 압력이 증가하고 높은 수준의 공급이 천천히 줄어들고 비수기의 수요가 약화되어 계속적으로 이 영향권 내에 있을 것이다. 철강 시장의 원가가 하락하고 철강 시장의 바닥이 약해지며 안정적인 성장의 예상 기간이 길어지는 등의 요인도 있다. 



단기적으로는 중국 철강 현물 시장이 '침체' 이후 소폭 반등할 수 있지만, 분명한 생산원가 하락으로 철강 가격이 다시 하락할 수 있다. 


덧붙이는 글

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