글로벌 합금철 시장에서 이번 주 가장 눈에 띄는 신호는 가격보다 거래의 분포였다. 몰리브덴 산화물의 주간 신고 거래량은 242톤으로 직전 주 200톤보다 늘었지만, 현물가격은 오히려 낮아졌다. 거래량만 보면 시장이 살아난 것처럼 보이지만 실제로는 유럽 거래가 늘어난 반면 중국의 매수는 크게 줄었고, 한국도 휴일 영향으로 거래가 제한되면서 지역별 유동성이 갈라졌다.
9월 25일 몰리브덴 산화물 딜러 가격은 33.425달러/lb Mo로 24일 33.625달러에서 내려왔고, 21일 33.675달러와 비교해도 낮았다. 일주일 전인 14일 33.90달러와 비교하면 조정폭은 더 커진다. 다만 원자료는 이를 공급 과잉에 따른 급락이라기보다 아시아 휴일과 신규 매수 부진으로 체결 유동성이 얇아진 결과에 가깝게 평가했다.
거래량은 늘었지만 지역별로는 정반대였다
| 항목 | 9월 21일 전후 | 9월 25일 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 몰리브덴 산화물 | 33.675달러/lb Mo | 33.425달러/lb Mo | 0.250달러 하락 |
| 주간 몰리브덴 산화물 거래량 | 200톤 | 242톤 | 42톤 증가 |
| 유럽 거래량 | 20톤 | 84톤 | 64톤 증가 |
| 한국 거래량 | 약 118톤 | 약 118톤 | 대체로 보합 |
| 중국 거래량 | 60톤 | 20톤 | 40톤 감소 |
| 유럽 페로몰리브덴 | 77.70달러/kg Mo | 77.45달러/kg Mo | 0.25달러 하락 |
| 아시아 CIF 페로몰리브덴 | 77.70~77.90달러/kg | 77.40~77.60달러/kg | 평가범위 0.30달러 하락 |
전체 거래량 증가의 대부분은 유럽이 만들었다. 유럽의 신고 물량은 20톤에서 84톤으로 늘었지만 중국은 60톤에서 20톤으로 줄었다. 한국은 약 118톤으로 큰 변화가 없었다. 따라서 242톤이라는 총량만으로 글로벌 매수세가 강화됐다고 읽기는 어렵다. 실제로는 아시아의 참여가 약해진 사이 유럽 거래가 한 주의 숫자를 끌어올린 구조다.
오퍼는 높았지만 실제 체결은 따라붙지 않았다
9월 21일 유럽 페로몰리브덴 시장에서는 매수호가가 77.50달러/kg Mo 안팎에 형성된 반면 판매오퍼는 77.70~78.00달러 수준이 주로 거론됐다. 일부 판매자는 78달러를 웃도는 수준을 계속 겨냥했지만 실제 규격품 신규 체결은 제한적이었다. 25일 평가가격은 77.45달러/kg Mo로 내려왔고, 평가 과정에서도 대형 트럭 단위의 신규 거래는 확인되지 않았다.
이 흐름은 가격이 약해졌다고 해서 공급자가 적극적으로 가격을 내렸다는 의미와는 다르다. 오히려 높은 오퍼와 낮은 체결 빈도가 동시에 나타났다. 즉 판매자의 기대가격과 구매자가 실제로 지불하려는 가격 사이에 간극이 남아 있었고, 휴일과 재고 운용이 이 간극을 더 크게 보이게 한 셈이다.
316 스크랩은 반대로 버텼다…‘수요 붕괴’ 해석에는 거리
하류시장의 신호도 몰리브덴 가격 조정을 단순한 수요 붕괴로 보기는 어렵게 한다. 최근 유럽 스테인리스 스크랩 시장에서 304급은 대체로 안정적이었던 반면 316급은 공급 부족과 인도향 구매 경쟁의 영향을 받아 상대적으로 강한 흐름을 보였다. 시장에서는 견조한 몰리브덴 가격도 316급 스크랩 가격을 받치는 요인으로 거론됐다.
이는 몰리브덴 산화물 현물가격이 며칠간 낮아졌더라도 최종 수요 연결고리가 동시에 약해진 것은 아니라는 의미다. 합금 원료의 단기 가격은 휴일과 체결 유동성에 민감하게 반응하지만, 실제 스테인리스 원료 조달에서는 품질별 공급 부족이 별도의 가격 지지력을 만들 수 있다.
합금철 전체도 한 방향이 아니다
다른 합금계 원료도 같은 기간 동일한 방향으로 움직이지 않았다. 인도네시아산 니켈선철은 9월 21일 131.8달러/니켈단위에서 25일 134.4달러로 높아졌다. 일본향 65% 실리코망간 역시 920~930달러/톤에서 945~950달러/톤으로 평가범위가 올라갔다. 반면 아시아 페로몰리브덴은 같은 기간 소폭 하락했다.
철강정보원은 이를 ‘합금철 전반의 강세 또는 약세’보다 품목별 체결 가능성과 지역별 재고 상황이 가격을 가르는 장세로 본다. 특히 거래량이 작은 품목은 몇 건의 거래 유무가 평가가격을 움직일 수 있어 단일 가격지표보다 오퍼, 비드, 실제 체결량을 함께 봐야 한다.
다음 관전 포인트는 아시아 복귀 이후의 실제 체결
다음 단계에서 확인할 핵심은 아시아 휴일 이후 중국과 한국의 구매자가 얼마나 빠르게 시장에 복귀하는지다. 중국 거래량이 20톤 수준에 머문 것이 단순한 휴일 효과인지, 높은 가격에 대한 구조적 매수저항으로 이어지는지에 따라 몰리브덴 산화물과 페로몰리브덴의 방향이 달라질 수 있다.
또 하나는 유럽에서 오퍼 수준과 실제 체결가격의 간격이 좁혀지는지 여부다. 현재처럼 판매오퍼는 높지만 거래가 드문 상태가 지속되면 가격은 소량 거래에 더 민감해질 수 있다. 제철소와 제강사 입장에서는 합금철 지표가격만 보기보다 거래량의 지역 구성, 실제 체결 가능한 오퍼, 하류 스테인리스 원료의 타이트함을 함께 확인해야 하는 시기다.
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