핵심 요약
미국 중서부 열연 현물지표는 10월 1일 숏톤당 1,243달러, 약 1,370달러/메트릭톤으로 높은 수준을 유지했다.
제철소의 제한된 현물 판매와 8~12주 리드타임이 가격을 받치는 가운데, 8월 열연강판 수입은 전월보다 64% 늘어 수입재가 공급 공백을 메우고 있다.
미국 조강 생산은 9월 26일 주간 184만5천 숏톤, 가동률 80.5%로 올라 공급이 회복됐지만 가격 하락으로 직결되지는 않고 있다.
미국 열연시장은 공급이 늘어나는 지표와 체감 공급 부족이 동시에 나타나는 국면이다. 10월 1일 미국 중서부 열연 현물지표는 숏톤당 1,243달러로 평가됐다. 메트릭톤 기준으로는 약 1,370달러다. 하루 전보다 소폭 낮아졌지만 9월 24일과 비교하면 0.2%가량 높은 수준이며, 9월 25일부터 10월 1일까지 주간 평균은 숏톤당 약 1,248달러로 직전 주간 평균보다 0.45% 상승했다. 가격이 급등하는 시장은 아니지만, 높은 수준에서 잘 내려오지 않는 모습이다.
| 지표 | 최근 수치 | 변화 |
|---|---|---|
| 미국 중서부 열연 현물 | 1,243달러/숏톤 (약 1,370달러/메트릭톤) | 10월 1일, 전일 대비 -0.26% |
| 주간 평균 열연 현물 | 약 1,248달러/숏톤 (약 1,375달러/메트릭톤) | 전주 대비 +0.45% |
| 미국 조강 생산 | 184만5천 숏톤 | 9월 26일 주간, 전주 대비 +3.4% |
| 설비 가동률 | 80.5% | 전주 77.9%에서 상승 |
| 8월 전체 철강 수입 | 234만6천 숏톤 | 전월 대비 +3.4% |
| 8월 완제품 수입 점유율 | 17.5% | 연초 이후 평균 16% |
가격을 지지하는 첫 번째 요인은 리드타임이다. 시장에서는 일부 제철소의 열연 리드타임이 8~12주까지 길어져 있고, 현물 판매 물량도 넉넉하지 않은 것으로 파악된다. 계약 고객에게 최소 인수물량을 엄격하게 적용하는 사례가 늘면서 유통업체와 수요가는 재고 보충을 위해 수입재를 다시 검토하고 있다. 이 때문에 현물 거래량 자체는 많지 않아도 제철소가 가격을 크게 양보할 필요가 없는 구조가 이어지고 있다.
두 번째 변수는 생산 회복이다. 미국철강협회(AISI)에 따르면 9월 26일 주간 미국 조강 생산은 184만5천 숏톤으로 전주보다 3.4% 증가했고 전년 동기보다도 3.9% 많았다. 설비 가동률은 80.5%로 전주의 77.9%에서 높아졌다. 통상적으로 가동률이 80%를 웃돌면 공급 확대가 가격에 부담이 될 수 있지만, 이번에는 재고 수준과 주문잔고가 이를 완충하고 있다. 생산 증가가 실제 열연 현물 공급으로 얼마나 빠르게 전환되는지가 다음 주 핵심 확인 지표다.
세 번째는 수입이다. AISI의 8월 예비 통계에서 미국 전체 철강 수입은 234만6천 숏톤으로 전월보다 3.4% 늘었고, 완제품은 약 160만 숏톤으로 2.2% 증가했다. 특히 열연강판 수입은 전월보다 64% 증가했다. 완제품 수입 점유율도 17.5%로 올라섰다. 내수가격이 높은 상태에서 수입재가 조달 가능한 가격차를 제공하면 서비스센터는 국내 제철소의 긴 리드타임을 그대로 감수하기보다 도착 시점을 분산하는 전략을 택할 수 있다.
원가 측면에서는 미국 스크랩이 뚜렷하게 약해졌다고 보기 어렵다. 9월 말 중서부 슈레더 피드 가격은 전주 대비 소폭 올라 전기로 제강사의 원료비를 크게 낮춰주지 못했다. 여기에 높은 운임과 원료비, 제한적인 제철소 스팟 판매가 겹쳐 열연 가격의 하단을 받치고 있다. 다만 완제품 수입 증가와 조강 생산 회복이 동시에 이어지면 10월 중순 이후에는 서비스센터 재고가 먼저 늘어날 가능성이 있다.
CME 미국 중서부 열연 선물은 현물가격의 향후 기대를 읽는 핵심 지표지만, 이번 기준일에는 공개 호가의 시간 정합성을 동일 기준으로 확인하기 어려워 구체적인 월물 수치는 기사에 반영하지 않았다. 다음 주에는 최신 선물곡선이 현물 대비 프리미엄을 유지하는지, 아니면 생산 회복과 수입 증가를 반영해 평탄화되는지를 별도로 확인할 필요가 있다.
시장 참여자별 대응은 엇갈린다. 제철소는 긴 리드타임과 낮은 현물 가용성을 활용해 가격을 방어할 수 있지만, 수입 증가가 2~3개월 이어지면 협상력이 약해질 수 있다. 서비스센터는 고가 재고의 평가손 위험과 공급 공백 위험 사이에서 구매 시기를 분산해야 한다. 수요가는 단기 가격 인하를 기다리기보다 필요한 물량만 확정하고, 수입재와 국내재의 도착 시점 차이를 비교하는 것이 유리하다.
이번 주 미국 열연시장의 핵심은 ‘높은 가격’ 그 자체보다 높은 가격을 유지시키는 공급 구조다. 다음 주에는 조강 가동률이 80% 이상에서 유지되는지, 열연 수입 증가가 계속되는지, 그리고 8~12주 리드타임이 짧아지는지를 함께 봐야 한다. 세 지표 가운데 두 개 이상이 공급 완화 방향으로 움직일 경우 현물가격도 비로소 하방 압력을 받을 가능성이 커진다.
출처: 시장 및 미국철강협회(AISI) 자료 종합