[글로벌데일리] 철광석 91달러선서 숨 고르기…스크랩 398달러, 유럽 열연 820달러권 (10/5)

• 10월 5일 62% Fe 철광석 CFR 중국 벤치마크 지표는 91.45달러/톤으로 전일보다 0.10달러, 0.11% 올랐지만 최근 한 달 기준으로는 8.57% 낮은 수준에 머물렀다.
• 공개 지연 시세에 반영된 LME Month 2 종가는 튀르키예 CFR 스크랩 398달러/톤, 튀르키예 FOB 철근 600달러/톤, 중국 FOB 열연 495.50달러/톤, 북서유럽 열연 830.32달러/톤으로 나타났다.
• 현물·오퍼 시장에서는 북서유럽 열연이 약 820달러/톤 EXW, 인도산 유럽향 열연이 660달러/톤 FOB, 튀르키예 철근이 620달러/톤 EXW로 확인돼 원료가격 완화와 완제품 수요 부진이 동시에 나타났다.

10월 첫 월요일 글로벌 철강시장은 중국 국경절 휴장으로 SHFE·DCE의 새로운 가격 신호가 비어 있는 가운데 철광석과 LME 철강 선물, 유럽·인도·튀르키예 현물시장이 방향을 만들었다. 철광석은 91달러대에서 좁게 반등했지만 9월 초의 100달러 안팎과 비교하면 원료비 부담이 한 단계 낮아진 상태다. 다만 중국 제철소의 연휴 후 조업·재고보충이 확인되기 전까지 91달러선 자체를 수요 회복의 신호로 해석하기는 이르다.

완제품 시장은 원료보다 지역 차가 더 컸다. LME 지연 종가에서 중국 FOB 열연은 500달러 아래에 머문 반면 북서유럽 열연은 830달러를 웃돌았다. 유럽 현물도 820~830달러/톤 EXW 수준을 유지했지만 실제 가공업체의 마진은 압박을 받고 있으며, 튀르키예 철근은 현금화 목적의 유통 재고 할인과 계절적 수요 둔화로 약세를 보였다. 글로벌 시장은 원료가 낮아졌다고 완제품 가격이 같은 폭으로 내려가는 단일 흐름보다, 무역장벽과 재고·수요 여건에 따라 지역별 가격차가 확대되는 국면에 가깝다.

철광석 91달러대…중국 휴장 속 원료비 신호는 제한적

주: LME 철강계약 수치는 공식 LME의 ferrous closing·historical 경로를 우선 확인한 뒤 10월 5일 공개 지연 시세에 표시된 Month 2 closing 값을 사용했다. 실시간 현물가격이나 최종 정산가격으로 표기하지 않았다.

철광석 벤치마크는 91.45달러/톤으로 전일 91.35달러에서 0.10달러 올랐다. 하루 움직임은 크지 않지만 최근 한 달로 보면 8.57% 하락해 원료비 측면에서는 고로 철강사에 부담 완화 요인이 생겼다. 문제는 이번 가격이 중국 국경절 휴장 중 형성됐다는 점이다. 중국 내 선물과 현물 거래가 정상화되지 않은 상황에서는 해상 철광석 가격이 공급자·트레이더의 포지션에 더 민감하게 반응할 수 있다.

LME의 철강 원료·제품 선물도 낮은 원료비와 약한 완제품 수요를 동시에 보여준다. 튀르키예 CFR 스크랩 Month 2 종가는 398달러/톤, 튀르키예 FOB 철근은 600달러/톤이었다. 단순 스프레드만으로 제강 마진을 계산할 수는 없지만, 스크랩과 철근 가격이 모두 9월 말의 강세를 더 밀어 올리지 못한다는 점은 전기로 제강사의 가격전가력이 제한되고 있음을 시사한다.

유럽 열연 820~830달러…수입재와 가격차에도 쿼터·CBAM이 장벽

유럽 열연시장은 국제가격과 내수가격의 간극이 크지만 수입재가 즉시 가격 상단을 무너뜨리는 구조는 아니다. 북서유럽 열연은 약 820달러/톤 EXW, 이탈리아는 약 830달러/톤 EXW로 평가됐고, 신규 주문의 실질 협상선은 이탈리아에서 810~822달러 수준으로 낮았다. 반면 수입 오퍼는 675~698달러/톤 CIF까지 내려와 표면적인 가격차가 상당하다.

그러나 EU 쿼터와 CBAM 비용, 원산지 증빙 부담이 가격차를 그대로 차익거래로 전환하는 것을 막고 있다. 인도산 유럽향 열연은 660달러/톤 FOB, 북유럽 기준 730달러/톤 CFR로 유지됐다. EU 집행위원회의 10월 2일 업데이트 기준 인도산 HRC의 10~12월 쿼터는 14만9,318.61톤이었고, 이 가운데 10만2,977.12톤에 대한 사용 요청이 대기 중이었다. 모든 요청이 승인될 경우 추가 사용 가능한 물량은 4만6,341.49톤으로 줄어든다. 쿼터 초과 물량에는 50% 관세가 적용되고, 10월 1일부터 melt-and-pour 증빙 요구가 시행돼 낮은 FOB 가격만으로 수입경쟁력을 판단하기 어려워졌다.

튀르키예 철근 620달러…전기로 시장은 수요가 원가보다 더 큰 변수

튀르키예 철근은 620달러/톤 EXW로 5달러 낮아졌다. 이즈미르 유통업체의 오퍼는 610~615달러/톤 EXW까지 내려왔고 일부 제강사도 5~10달러 수준의 가격조정을 실시했다. 가격 하락의 배경은 스크랩 급락보다 유통업체의 현금 확보와 건설 수요 둔화에 가깝다. 낮은 원가로 쌓아둔 재고가 있는 유통업체가 할인 판매를 확대하면서 제강사도 판매가격을 방어하기 어려워졌다.

이 때문에 전기로 시장에서는 스크랩 398달러라는 선물가격만 보고 마진 개선을 판단하기 어렵다. 스크랩이 소폭 낮아져도 철근·빌렛 판매가격이 더 빠르게 약해지면 실제 스프레드는 개선되지 않는다. 반대로 연휴 이후 아시아 가격이 반등하고 튀르키예 수출 주문이 살아나면 현재의 원료가격 수준이 제강사에 유리하게 작용할 수 있다.

시장 참여자별 영향

고로 철강사는 철광석 91달러대가 유지될 경우 9월보다 원료비 부담을 낮출 여지가 있다. 다만 중국 연휴 후 철광석 재고보충이 강하게 나타나면 가격이 다시 반등할 수 있어 단기 조달비용만으로 4분기 원가를 단정하기 어렵다. 판재류 철강사와 재압연사는 유럽·인도·중국의 가격차가 커질수록 수출기회가 생기지만, 실제 거래에서는 쿼터와 CBAM, 운임, 원산지 규정이 결정적인 변수가 된다.

유통업체는 재고가치보다 현금회전 속도를 더 중요하게 봐야 하는 국면이다. 튀르키예에서 나타난 할인 확대는 수요가 약할 때 높은 매입원가가 곧바로 판매가격으로 전가되지 않는다는 점을 보여준다. 트레이더도 FOB와 CFR, EXW 가격의 단순 비교보다 관세·쿼터·탄소비용·납기를 포함한 실질 도착원가를 기준으로 거래기회를 판단할 필요가 있다.

다음 거래일 관전 포인트

첫째는 중국 국경절 이후 철광석과 열연 선물이 어떤 가격으로 재개되는지다. 둘째는 철광석 91달러선이 실제 현물 거래에서 지지되는지, 셋째는 튀르키예 철근의 할인 확대가 스크랩 구매가격에도 하방압력으로 전이되는지 확인해야 한다. 유럽에서는 800달러대 내수 열연과 600달러 후반 수입재 사이의 가격차가 쿼터·CBAM 비용을 감안하고도 실제 계약으로 이어지는지가 핵심이다.

한줄 요약: 10월 5일 글로벌 철강시장은 철광석이 91달러대에서 원료비 부담을 낮췄지만, 유럽 열연과 튀르키예 철근은 수요·무역장벽·재고 여건에 따라 서로 다른 가격 신호를 보내며 지역별 차별화가 더 뚜렷해졌다.

자료: LME 공식 가격·historical 경로 및 공개 지연 시세, SMM, Trading Economics / 철강정보원 재구성·분석