[중국일일] 원료탄 1,482위안으로 밀리고 코크스도 약세…철근 3,074위안, 재고 감소가 가격 지지 (10/16)

중국 원료탄·코크스 2027년 1월물은 각각 1,482위안과 1,972.5위안으로 밀렸으나 철근과 열연 선물은 버텼다.

탕산 빌렛은 2,940위안으로 10위안 하락했고, 전국 철근 평균은 3,319위안으로 1위안 올랐다.

10월 15일 집계된 5대 철강제품 총재고는 전주 대비 68.61만 톤 감소했지만 성수기 수요가 지속되는지는 추가 확인이 필요하다.

중국 철강시장은 10월 16일 원료탄 가격이 상대적으로 크게 밀린 가운데 철근·열연 선물이 하단을 지키는 차별화 장세를 보였다. 원료탄 선물은 톤당 1,482위안, 코크스는 1,972.5위안으로 마감한 반면 철근은 3,074위안, 열연은 3,242위안이었다. 원료 가격 조정이 제철소의 이론상 원가를 완화하는 동안 현물 수요는 아직 강한 상승세를 확인시키지 못했다.

주간 수급 지표는 휴일 이후 재고가 빠르게 줄었다는 점에서 가격의 하단을 지지했다. 그러나 금요일 탕산 빌렛 공장도가격은 10위안 내려갔으며 시장의 구매도 낮은 가격대에 집중됐다. 재고 감소를 즉각적인 광범위한 가격 상승의 증거로 단정하기보다는 소비 회복의 연속성과 생산 조절 여부를 함께 볼 필요가 있다.

원료탄 21위안 하락…철근·열연은 좁은 변동

거래 종료 후 확인된 중국 주요 철강·원료 선물 가격은 다음과 같다. 모두 2026년 10월 16일 15시 중국 현지시간 기준 2027년 1월물이며, 전일 대비 변동은 공개 시장 일일 분석에서 확인한 값만 표시했다. 일부 자료 간 등락률 차이는 해당 비율을 생략해 처리했다.

철근과 열연이 상대적으로 버틴 배경에는 원료가격 조정에도 완제품 저가물량의 추가 출회가 제한된 시장 구조가 있다. 반대로 원료탄은 공급 개선과 코크스 가격 인하 압력이 겹치면서 약세 폭이 컸다. 선물시장의 가격차는 거래소·계약별 위험 프리미엄을 포함하므로 이를 곧바로 제철소의 실물 생산원가나 확정 마진으로 간주할 수는 없다.

10월 16일 시장 분석에 나타난 주요 품목의 선물 기준 이론상 수익성은 철근 -77.2위안, 열연 -24.9위안, 코크스 -148.6위안이었다. 이는 계산 모형에 따른 지표이며 개별 철강사의 실제 회계상 손익과는 다르다. 그럼에도 제철소가 증산보다는 가격 방어와 선별 출하에 무게를 둘 유인은 설명해준다.

현물은 저가 구매 중심…빌렛 2,940위안

현물시장에서는 빌렛과 완제품 가격의 방향이 뚜렷하게 일치하지 않았다. 탕산 빌렛은 톤당 2,940위안으로 하루 10위안 하락했지만 전국 주요 도시의 20mm 철근 평균은 3,319위안으로 1위안 상승했다. 열연·냉연·선재의 아래 지표는 10월 16일 공개된 시장 참고가격으로, 동일 지역·거래 조건의 확정 성약가격이라는 뜻은 아니다.

위 달러 병기는 10월 16일 공개 시장 환율 1달러=6.722위안을 적용한 단순 통화 환산이다. 중국 내 세금 포함 현물가격을 곧바로 수출 FOB·CFR 가격과 비교할 수 없으며, 세금·운임·품질·납기조건을 별도로 확인해야 한다.

재고 68.61만 톤 감소…연휴 뒤 회복의 지속성은 미지수

10월 15일 집계된 중국 5대 철강제품의 재고·생산 지표는 10월 16일 거래를 해석하는 핵심 배경이다. 총재고는 전주 대비 68.61만 톤 감소했으며 시중재고와 제철소 재고가 함께 줄었다. 같은 기간 주간 소비량은 863.13만 톤으로 전주 대비 21.7% 늘었지만, 국경절 연휴 직후의 낮은 비교 기준이 증가율에 영향을 줬을 가능성을 감안해야 한다.

이 자료에서 생산은 거의 늘지 않은 반면 소비가 재개되면서 재고가 감소한 모습이다. 그러나 건설 성수기 실수요가 장기간 개선됐다고 판단하려면 다음 주에도 철근 출하·재고 감소가 이어지는지 확인해야 한다. 열연을 포함한 판재류는 자동차·기계·가공업체의 실제 주문과 제철소 신규 오퍼가 함께 움직이는지가 중요하다.

수출·유통·제철소의 판단은 달라질 수 있다

고로 철강사는 원료탄과 코크스 가격 하락이 향후 조달원가를 얼마나 늦춰 반영하는지에 주목할 필요가 있다. 전기로 제강사는 원료탄보다 스크랩 구매가격과 철근 판매가격 사이의 차이가 더 직접적인 변수다. 유통업체는 재고 감소에 기대어 전 품목의 가격이 동시에 오를 것으로 가정하기보다는 현물 주문량과 저가 재고의 소진 속도를 분리해 봐야 한다.

수출 측면에서는 아시아향 중국산 열연 FOB 톈진 참고지표가 10월 16일 톤당 492달러로 제시됐다. 다만 이 수치는 지표성 가격이며 동일 규격과 납기·결제조건을 반영한 실제 거래가격으로 단정하지 않는다. 원자료 시장 메모는 일부 도금재 공장의 납기가 11월 중순까지 연장되고 있다는 현장평가를 담았으나, 개별 기업·계약 검증이 없는 만큼 수출 전반의 수요 증가를 확정하는 근거로 사용하기는 어렵다.

다음 거래일 관전 포인트

다음 거래일에는 원료탄 약세가 코크스 현물과 제철소 원가에 추가로 반영되는지, 철근·열연의 선물 강보합이 실제 출하량 증가로 연결되는지 살펴야 한다. 동시에 빌렛 2,940위안의 하단 유지 여부와 5대 제품의 재고 감소 속도가 서로 엇갈릴 수 있다는 점에 유의할 필요가 있다.

한 줄 요약: 중국 철강시장의 재고는 줄었지만 원료탄 약세와 제한된 실수요가 맞물려 완제품 가격의 상승 탄력은 아직 약하다.

자료: 2026-10-16 시장 및 공개자료 종합, 철강정보원 원자료 「Daily Market 261016」, 10월 16일 중국 선물시장 분석, 10월 15일 주간 수급, 시장 참고가격, 환율 기준. 원자료별 가격조건·계약월이 다른 항목은 직접 비교하지 않았다.