10월 둘째 주 글로벌 철강주는 ‘가격 강세’와 ‘기업별 차별화’가 동시에 나타난 한 주였다. 미국에서는 수입 관세와 타이트한 공급을 배경으로 열연 가격이 4년여 만의 고점권까지 올라갔고 Nucor 주가도 주간 2.4% 상승했다. 인도에서는 내수 철강가격이 4년래 고점권으로 올라 JSW Steel이 4.0% 상승했다. 반면 Cleveland-Cliffs는 캐나다 Stelco 구조조정과 정부와의 갈등이 겹치며 6.6% 떨어졌다.
이번 주 움직임은 철강가격 상승만으로 글로벌 철강주를 한 방향으로 묶기 어렵다는 점을 보여준다. 미국의 보호무역은 역내 판재류 가격을 지지했지만 캐나다 사업을 보유한 업체에는 국경간 교역 단절과 가동조정 부담으로 돌아왔다. 중국은 철강재 지수가 약보합을 보이는 가운데 원료가격이 내려 제철소 원가에는 숨통이 트였지만, 높은 수출 규모와 여전히 무거운 재고가 아시아 시장의 가격 상단을 제한했다.
미국｜열연 1,255달러…Nucor +2.4%, Cliffs -6.6%
미국 판재류 시장은 이번 주 글로벌 철강가격의 가장 강한 축이었다. 공개 시장자료에 따르면 미국 열연은 10월 16일 short ton당 약 1,255달러까지 올라 2022년 5월 이후 가장 높은 수준을 기록했다. Nucor는 10월 12일 소비자 현물가격(CSP)을 전주보다 10달러 올린 1,240달러/short ton으로 제시했고, 서부 California Steel Industries 가격은 1,305달러/short ton으로 높였다. 완제품 철강 수입 감소와 Section 232 고율 관세, 길어진 리드타임이 국내 가격의 하단을 받치고 있는 것으로 풀이된다.
Nucor 주가는 10월 9일 250.33달러에서 16일 256.29달러로 2.38% 상승했다. 주중에는 14일 257.11달러까지 오르며 시장 약세 속에서도 상대강도를 보였다. 16일 회사 판재류 부문은 11월 출하분 후판에 적용하는 연료할증료를 short ton당 40달러로 올렸다. 높은 제품가격과 비용 전가력이 주가를 지지했지만, 에너지·물류비 상승이 제조업 수요에 미칠 영향은 함께 봐야 한다.
반면 Cleveland-Cliffs는 12.98달러에서 12.12달러로 6.63% 하락했다. 회사가 캐나다 Hamilton의 Stelco 냉연·도금 설비를 유휴화하고 최대 500명 규모의 감원을 추진하자 캐나다 정부가 2024년 인수 당시의 고용유지 약속 위반 여부를 문제 삼으며 법적 조치와 제재 가능성을 제기했다. 미국의 높은 열연가격이 모든 북미 생산거점에 같은 혜택을 주는 것이 아니라, 국경간 관세와 제품별 수요 차이가 설비 가동률을 갈라놓고 있다는 의미다.
인도｜JSW Steel +4.0%…제품가격 상승과 원료 안정이 마진 기대 지지
인도 JSW Steel은 10월 9일 1,169.00루피에서 16일 1,215.70루피로 3.99% 상승했다. 현지 열연 가격은 톤당 6만4,700루피로 약 681달러, 철근은 6만3,800루피로 약 672달러 수준까지 올라 4년래 고점권을 형성했다. 달러 환산은 10월 16일 달러당 약 94.96루피를 적용했다.
동시에 수입 원료탄은 톤당 약 271달러, 철광석은 87달러 수준으로 전해져 제품가격과 원료비 사이의 스프레드 개선 기대가 커졌다. 인도 정부가 장기 철강 생산능력 확대를 추진하는 가운데 인프라와 제조업 내수의 구조적 성장 기대도 주가에 영향을 준 것으로 풀이된다. 다만 높은 제품가격이 수입재 유입을 자극할 수 있어 향후 실제 출하량과 수입규제의 조합을 확인할 필요가 있다.
일본·유럽｜Nippon Steel +2.2%, ArcelorMittal -1.7%
Nippon Steel은 629.4엔에서 643.5엔으로 2.24% 상승했다. 16일 거래량은 약 2,189만주였다. 이번 주 단일 신규 재료 하나로 상승을 설명하기는 어렵지만, 미국 사업 확대와 고부가 판재류 중심의 포트폴리오가 약한 아시아 현물시장과 별개의 평가축으로 작용한 것으로 보인다.
ArcelorMittal 미국 ADR은 64.11달러에서 63.05달러로 1.65% 하락했다. 유럽은 수입방어와 저탄소 정책이 가격 하단을 지지하고 있지만 자동차·건설 등 실수요의 회복 속도는 미국보다 더디다. 원가와 규제 비용을 가격에 전가하려는 철강사와 이를 받아들이지 않는 수요가 사이의 힘겨루기가 계속되는 구조다.
중국 포커스｜수출 1,049만톤, 원료는 약세…‘마진 개선’과 ‘수출 압력’이 교차
중국 세관자료에 따르면 9월 철강재 수출은 1,049만2천톤, 1~9월 누계는 8,564만1천톤을 기록했다. 누계 기준으로는 전년 동기보다 2.6% 줄었지만 월간 수출 규모는 여전히 1천만톤을 웃돌아 아시아와 신흥시장에 대한 공급압력은 높은 수준이다. 같은 기간 철광석 수입은 9월 1억981만7천톤, 1~9월 9억5,496만7천톤으로 전년 동기보다 4.1% 증가했다.
| 중국 주요 지표 | 10월 16일 수준 | 주간 변화 | 시장 해석 |
|---|---|---|---|
| SteelHome 종합 철강지수 | 3,721위안/톤(약 554달러/톤) | -0.22% | 완제품 가격은 약보합 |
| 봉형강 지수 | 3,327위안/톤(약 495달러/톤) | +0.04% | 건설재는 제한적 안정 |
| 수입 철광석 지수 | 92.91달러/톤 | -0.81% | 고로 원가 부담 완화 |
| 코크스 지수 | 1,872위안/톤(약 278달러/톤) | -4.49% | 원료비 하락폭 확대 |
달러 환산은 10월 16일 달러당 6.722위안을 적용했다. 중국철강협회 주요 회원사의 10월 상순 일평균 조강생산은 약 193만9천톤으로 직전 기간보다 3.1% 증가했다. 원료가격 하락은 철강사의 제조원가에는 긍정적이지만 생산이 다시 늘고 내수 회복이 충분하지 않으면 수출가격 압력이 재차 커질 수 있다.
글로벌 철강주 데이터 박스
| 기업 | 시장·티커 | 10월 16일 종가 | 주간 등락률 | 핵심 동인 |
|---|---|---|---|---|
| JSW Steel | BSE·500228 | 1,215.70루피 | +3.99% | 인도 철강가격 강세·원료 안정 |
| Nucor | NYSE·NUE | 256.29달러 | +2.38% | 미국 열연가격 상승·보호무역 |
| Nippon Steel | TYO·5401 | 643.5엔 | +2.24% | 미국 사업·고부가 제품 기대 속 상대강도 |
| ArcelorMittal | NYSE·MT | 63.05달러 | -1.65% | 유럽 실수요 부진·거시 불확실성 |
| Cleveland-Cliffs | NYSE·CLF | 12.12달러 | -6.63% | Stelco 가동조정·캐나다 정부와 고용 갈등 |
주: 주간 등락률은 각 시장의 10월 9일 종가와 10월 16일 종가를 비교했다. 출처: 거래소·StockAnalysis·Yahoo Finance Japan·Nucor·Steel Market Update·SMM·SteelHome·중국 해관총서·시장.
다음 주 관전 포인트
- 미국 열연 1,200달러대의 지속성: 높은 가격이 실제 주문·가동률·스프레드 개선으로 이어지는지 확인해야 한다.
- 미·멕시코 철강관세 협상: 50% 철강·알루미늄 관세를 둘러싼 협상이 북미 가격 프리미엄과 수입흐름을 바꿀 수 있다.
- 중국 경기·철강 수요: 다음 주 중국 성장률과 산업지표가 발표되는 만큼 9월 이후 부동산·인프라·제조업의 철강 수요 회복 여부가 중요하다.
- 중국 원료 스프레드: 철광석 90달러대와 코크스 급락이 제철소 마진 개선으로 이어질지, 아니면 생산 확대와 수출압력으로 전환될지 주목할 필요가 있다.
- 인도 가격 강세: 4년래 고점권의 판재류·철근 가격이 내수 주문과 수입재 경쟁 속에서도 유지되는지가 JSW Steel 등 인도 철강주의 다음 변수다.
편집자 주
시장별 휴장일과 시차를 고려해 가장 최근 완료 거래주간을 사용했다. Baoshan Iron & Steel 등 일부 중국 종목은 공개 시세 제공처별 10월 16일 종가가 상충해 이번 데이터 박스에서 제외했다. 특정 주가 움직임의 인과관계가 기업 공시로 직접 확인되지 않은 경우 제품가격·정책·수급 흐름과의 동시성을 바탕으로 신중하게 해석했다.