[중국일일] 원료탄 1,412.5위안·코크스 1,915위안 약세…철근 3,030위안, 재고 감소에도 가격은 밀렸다 (10/30)

10월의 마지막 거래일 중국 철강시장은 원료탄·코크스에서 시작된 약세가 철근·열연의 가격 방어까지 시험하는 모습이었다. 다롄상품거래소에서 원료탄 2027년 1월물은 톤당 1,412.5위안, 코크스는 1,915위안 수준으로 내려갔다. 상하이 철근 주력 계약도 3,030위안으로 약세를 나타냈다. 제철소와 유통시장의 재고가 감소하는 가운데 나타난 가격 하락이라는 점에서 시장의 관심은 단순 재고량보다 실제 소비와 구매 시점에 집중됐다.

이날 시장의 특징은 원료 약세가 완제품의 이익 개선으로 곧장 연결되지 않았다는 점이다. 철광석 선물 역시 672위안으로 약세권에 있었지만, 제품가격이 동반 하락하면 철강사가 확보하는 마진은 원가 인하의 속도에 따라 달라진다. 일부 유통업체가 월말 결제 부담으로 가격을 낮춰 물량을 출하하는 움직임도 현물시장의 지지력을 약화시켰다.

원료탄·코크스 동반 조정…고로 투입원가와 제강 마진의 엇갈림

원료탄 JM2701의 30일 주간거래 종가는 1,412.5위안으로, 전일 거래일보다 하락했다. 코크스 J2701은 오후 3시 무렵 1,915위안에서 거래를 마쳤다. 두 품목 모두 하락했지만 원료탄과 코크스의 변동 폭을 단순 합산해 고로의 원가 절감액으로 계산할 수는 없다. 제철소의 장기 계약가격, 코크스 자체 생산비, 입고 시차, 운송·환율 부담이 제각각이기 때문이다.

원료탄은 제철용 코크스 제조에 투입되는 원료이고, 코크스는 고로에서 열원·환원제·통기성 유지에 기여한다. 따라서 두 선물가격이 함께 조정되면 수요자는 제강 원가가 낮아질 여지를 기대할 수 있다. 그러나 이번 하락은 철강제품의 가격 지지력 약화와 동시에 나타났다는 점에서 단독 호재로 보기 어렵다.

중국 주요 선물가격

위 선물표에는 거래소·계약월뿐 아니라 가격유형을 구분했다. 열연 3,172위안은 오후 2시 40분 장중 확인가격이므로 종가나 정산가로 해석하지 않는다. 다른 계약도 해당 일자에 확인된 종가 또는 마감 직후 지연 시세이며, 일일 정산가와는 차이가 날 수 있다. 전일비 부호를 비교할 때도 동일한 가격유형의 전일 값이 확인되지 않은 항목에는 임의 증감액을 표시하지 않았다.

빌렛 2,890위안, 철근 현물 하락…유통은 재고 축소 속 출하 우선

탕산 천안 지역 일반 빌렛의 공장 출하가격은 10월 30일 톤당 2,890위안으로 전일보다 10위안 하락했다. 상하이 열연 Q235B 3.5mm의 현물 참고가격은 3,220위안이었다. 이와 별도로 전국 철근 기준가격은 3,235위안, 열연 기준가격은 3,271위안으로 집계됐다. 각 가격은 지역·규격·집계방법이 다르므로 동일 거래의 견적처럼 단순 비교해서는 안 된다.

빌렛이 2,900위안 아래로 내려가자 봉형강 재압연사의 반제품 매입 여건은 다소 완화됐다. 하지만 철근 판매가도 약해지면 가공·압연 과정의 스프레드는 오히려 줄어들 수 있다. 수요가의 주문이 정체된 상태에서 빌렛만 싸졌다고 생산량을 늘리는 전략은 재고비용과 판가 하락 위험을 함께 키운다.

중국 주요 현물·시장지수

위 달러 환산은 가격평가 자체의 달러 오퍼를 뜻하지 않고 10월 30일 유럽중앙은행의 EUR/USD 1.1172 및 EUR/CNY 7.4144에서 계산한 약 1달러=6.6366위안을 적용한 참고 환산치다. 위안화 가격에는 지역 내수의 부가세·운송 등의 조건이 반영될 수 있으므로 환산된 숫자를 중국 FOB 수출가격으로 사용해서는 안 된다.

재고 감소만으로는 가격 회복 설명 어려워…생산·소비 모두 점검

10월 29일 조사된 중국 5대 강재의 생산량은 한 주 동안 797.80만톤으로 5.75만톤 증가했다. 같은 조사에서 총재고는 1,404.78만톤으로 42.97만톤 줄었고 표관 소비량은 840.77만톤으로 2% 증가했다. 건설용 자재의 재고 감소폭이 판재류보다 컸다는 점도 눈에 띈다. 이는 최근 소비가 전혀 사라진 상태는 아니라는 신호이지만, 월말 출하와 낮은 가격에 따른 단기 매입이 어느 정도 반영됐는지는 다음 주 확인이 필요하다.

다른 조사에서 철근 시중재고는 352.73만톤으로 전주보다 16.61만톤 줄어든 것으로 나타났다. 두 조사기관의 표본과 품목 범위가 다르므로 전체 재고와 철근 재고를 단순 합산하지 않는다. 중국철강공업협회가 발표한 중점 철강사의 10월 중순 조강 일평균 생산량 역시 189.4만톤으로 이전 순기보다 2.3% 감소했다. 유통재고 감소와 공급조절이 동시에 진행되지만 가격 약세가 지속되는 구조는 최종 주문이 아직 충분히 강하지 않다는 해석에 무게를 더한다.

주요 생산·재고 지표

정책·건설·수출: 가격을 바꿀 동력은 어디서 나오는가

10월 말 중국은 건설 현장의 동절기 진입을 앞두고 있다. 지역별 날씨와 공사 진척률에 따라 철근 주문이 둔화할 수 있고, 금융기관의 월말 자금 회수와 유통상의 현금흐름 관리도 매입 의욕을 낮춘다. 반면 인프라 투자 프로젝트의 자금 집행이 현장 구매로 연결된다면 재고 감소가 실제 가격 지지로 전환할 수 있다.

중국 철강사의 수출전략에도 변화의 압력이 있다. 내수 열연과 철근이 약해지면 해외 판매를 통해 물량을 소화하려는 유인이 커지지만, 달러 환산 가격이 낮아졌다는 사실만으로 신규 수출 성약이 늘었다고 단정할 수 없다. 수출오퍼의 실제 FOB 기준, 선적월, 규격, 국가별 무역구제 조치와 환율을 함께 확인해야 한다.

시장 참여자별 영향과 다음 거래일

고로 철강사는 원료탄·코크스·철광석의 하락이 장입원가에 반영되는 시점과 열연·후판의 실제 수주가격을 비교해야 한다. 전기로 제강사는 코크스보다 스크랩과 전력비가 핵심 원가이므로 이번 선물가격의 영향이 다르게 나타날 수 있다. 재압연사·리롤러는 빌렛 매입원가 하락보다 철근·선재 판매속도가 충분한지 먼저 점검해야 한다.

유통업체와 트레이더는 재고 감소가 가격반등 신호인지, 월말 할인 출하의 결과인지 구분할 필요가 있다. 다음 거래일의 주요 관전 포인트는 원료탄 1,400위안 부근의 매수 반응, 코크스의 1,900위안선 수급, 철근 3,000위안대의 가격 방어, 탕산 빌렛의 2,900위안 회복 여부, 그리고 다음 주 재고 감소속도다. 모든 가격선은 확정된 지지·저항선이 아니라 시장이 집중적으로 확인할 관찰 수준이다.

한 줄 전망: 원료 가격 하락이 비용 부담을 줄이는 동안에도 건설 실수요가 따라붙지 않으면 중국 철강재 가격의 반등은 제한적일 가능성이 크다.

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메타 설명: 10월 30일 중국 원료탄 선물은 1,412.5위안, 코크스는 1,915위안, 철근은 3,030위안으로 약세를 보였다. 5대 강재 재고는 감소했지만, 계절적 수요 둔화와 자금 부담 속에서 현물가격은 약세를 이어갔다.