[수출입·재고] 중국 주요 철강사 재고 1,490만톤·13.5% 감소…조강 감산과 출하 회복은 구분해야

중국 주요 철강사 10월 하순 제품재고 1,490만톤, 전순 대비 13.5% 감소 · 같은 기간 조강 일평균 176만톤, 전순 대비 7.0% 감소 · 재고 감소만으로 소비 증가·수출 확대를 확정할 수 없어

중국 주요 철강사의 재고가 줄었다. 공급조정과 출하 흐름이 함께 반영된 수치이지만, 그것만으로 건설·제조업의 실수요가 회복됐다고 결론 내리기는 어렵다. 생산량도 동시에 감소했기 때문이다. 시장이 주목해야 할 것은 재고 감소의 원인이 판매 증가인지, 가동 축소인지, 두 요인의 결합인지다.

11월 6일 발표된 중국 철강업계 통계는 10월 하순을 기준으로 한다. 11월 11일 당일 재고를 나타내는 수치가 아니며, 월말 이후 시장가격 변화를 평가할 때는 시차를 감안해야 한다.

주요 가격·수급 지표

철강사 창고의 재고가 232만톤 줄었다

중국철강공업협회 집계에서 10월 하순 주요 철강사 제품 재고는 1,490만톤으로 직전 열흘보다 232만톤, 13.5% 감소했다. 같은 달의 해당 시점과 비교하면 4.8% 적지만, 작년 같은 시점보다 1.8% 많고 연초 대비로도 5.4% 높은 수준이다. 전순 대비 큰 폭 감소라는 한 숫자만으로 장기간 누적된 재고 부담이 사라졌다고 보기 어렵다.

이 통계는 협회가 집계하는 주요 철강사 재고다. 전국 유통창고의 전체 재고나 최종 수요가의 현장 보유량을 모두 포함하는 수치가 아니다. 생산업체가 출하한 물량이 유통단계로 이동했을 가능성도 있어 유통재고와 실수요 지표를 별도로 확인해야 한다.

생산은 줄고 제품 산출은 늘었다

같은 기간 주요 철강사 조강 일평균 생산량은 176만톤으로 전순 대비 7.0% 감소했고, 생철 일평균 생산은 161.8만톤으로 6.3% 줄었다. 반면 제품 일평균 생산은 189.1만톤으로 3.6% 증가했다. 이 조합은 당기 압연제품 출하와 기존 반제품 재고의 가공, 공정별 시차가 복합적으로 작용할 수 있음을 보여준다.

조강 생산 감소와 제품 생산 증가가 동시에 나타난다는 사실은 수급 균형을 판단하기 어렵게 만든다. 주요 업체의 생산 억제가 현물 공급량을 줄이는 방향으로 작용하더라도 제품 판매부진이 지속된다면 가격 반등은 제한될 수 있다.

아시아 수출입 시장에 주는 신호

중국 업체들이 재고를 낮춘 뒤 수출 오퍼를 올릴 가능성과, 내수 부진을 만회하려 수출량을 확대할 가능성은 모두 열려 있다. 어느 쪽이 현실화되는지는 신규 수주, 유통재고, 선물시장과 수출 성약의 후속자료가 확인돼야 판단할 수 있다. 이번 발표는 수출 실적 자체를 확정한 통계는 아니다.

역내 바이어의 관점에서는 중국 공장 재고가 줄었다는 사실보다 해당 강종의 오퍼 조건이 바뀌었는지, 도착항 재고와 주문이 움직이는지를 확인하는 편이 중요하다. 다음 점검 시점은 11월 상순 생산·재고 통계와 실제 선적·통관 실적이다.