원료탄은 내리고 펠릿은 오른다…철강 원재료 시장의 엇갈린 원가 신호

인도 원료탄과 스크랩 가격 하락, 펠릿은 공급 감소로 상승

일본 H2 스크랩은 엔화 강세와 수출 채산성 약화로 5만 엔 하회

단기 원가 안정과 중기 발생량 감소가 충돌하는 시장

철강 원재료 가격은 같은 방향으로 움직이지 않는다. 원료탄과 스크랩이 약세를 보이는 동안 펠릿 가격은 공급 감소를 바탕으로 상승했다. 철강사가 체감하는 원가 부담도 공정과 원료 배합, 재고 수준에 따라 달라질 수밖에 없는 구조다.

인도의 7월 수입 원료탄 가격은 톤당 250달러 CNF로 전월보다 4% 하락했다. 인도 내수 스크랩 가격도 같은 기간 5% 낮아졌다. 고로 철강사에는 원료탄 가격 하락이, 전기로 제강사에는 스크랩 약세가 각각 원가 부담을 완화하는 요인으로 작용한다.

반면 펠릿 가격은 전월보다 4% 상승했다. 제철소 정비와 공급 감소가 가격을 지지한 것으로 분석된다. 원료탄이 내려가도 펠릿 투입 비중이 높은 철강사에는 전체 원가 절감 효과가 제한될 수 있다. 원료별 방향 차이가 커지면서 단일 지표만으로 쇳물 원가를 판단하기 어려워졌다.

일본 스크랩 시장에서는 환율이 가격 방향을 바꾸고 있다. 간토 지역 H2 스크랩 가격은 톤당 4만9,000~5만 엔으로, 달러 환산 시 약 309~316달러다. 가격이 5만 엔 아래로 내려온 것은 약 4개월 만이다.

엔화 환산은 1달러=158.34엔을 적용했다.

엔화 강세는 일본산 스크랩의 수출 채산성을 낮추고 해외 구매자의 엔화 환산 구매가격을 압박한다. 수출가격이 낮아지면 일본 제강사도 국내 매입가격을 조정할 여지가 생긴다. 이번 H2 가격 하락은 철강 수요의 변화뿐 아니라 환율이 스크랩 수출과 내수 가격을 동시에 흔든 결과로 볼 수 있다.

그러나 중기 공급 여건은 단기 가격 약세와 다른 신호를 보내고 있다. 일본에서 2025년 폐자동차로부터 발생한 스크랩은 176만 톤으로 전년보다 2.5% 감소했다. 자동차 해체 과정에서 나오는 스크랩이 줄면 수출가격이 하락하더라도 일정 수준 아래에서는 공급업체의 판매 저항이 강해질 가능성이 있다.

스크랩 공급업계 관계자들의 시장 평가를 종합하면, 지금의 일본 가격 하락은 공급 과잉보다 환율과 수출채산성 변화의 영향이 크다. 따라서 엔화 흐름이 다시 바뀌거나 해외 구매가 회복되면 내수 매입가격도 비교적 빠르게 반등할 수 있다는 경계가 남아 있다.

철강 원재료의 엇갈린 흐름은 생산공정별 경쟁력에도 영향을 준다. 인도 고로 철강사는 원료탄 하락의 혜택을 받을 수 있지만 펠릿 상승이 일부를 상쇄한다. 전기로 제강사는 스크랩 약세로 직접적인 원가 개선을 기대할 수 있으나, 완제품 수요가 약하면 원가 절감분을 판매마진으로 확보하기 어렵다. 판매가격 인하 압력으로 대부분 흡수될 수도 있다.

재압연사와 유통업체는 원재료 가격 하락이 완제품 가격에 반영되는 시차를 살펴야 한다. 스크랩이 하락했다고 철근과 봉형강 가격이 즉시 같은 폭으로 내려가는 것은 아니다. 제강사의 기존 원료재고, 전력비, 가동률, 제품재고 및 수입재 경쟁이 함께 작용하기 때문이다.

트레이더에게는 일본 H2 가격의 추가 하락 여부보다 엔·달러 환율과 한국·동남아 구매자의 입찰 수준이 중요하다. 톤당 4만8,000엔 전후에서 공급업체의 저항이 강해지는지, 수출 입찰 부진이 내수 가격을 추가로 낮추는지 확인해야 한다.

향후 원재료 시장은 단기 약세와 구조적 공급 제약 사이에서 움직일 가능성이 크다. 원료탄은 수급 완화가 원가 부담을 낮추고 있지만, 펠릿 공급 감소와 일본 스크랩 발생량 축소는 하락 폭을 제한할 수 있다. 원료가격이 내려왔다는 사실만 보고 매입을 미루기보다, 가격 하락의 원인이 수요 부진인지 일시적인 환율 변화인지 먼저 구분해야 할 때다. 지금 필요한 판단은 최저가격을 맞히는 것이 아니라 원료별 공급 위험을 다르게 관리하는 일이 아닐까.

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