한·일 증시 하락과 맞물린 투자심리 위축
철근 거래량 7만 톤선·제철소 감산 움직임 확대
원료탄·코크스 급락, 원가 지지력 약화

중국 철강시장이 여름철 수요 둔화와 금융시장 약세가 맞물리면서 다시 하락 압력을 받고 있다. 7월 13일 오전 철근과 열연 선물은 동반 약세를 나타냈고, 현물시장에서도 주요 품목 가격이 10~30위안 조정됐다. 한국과 일본 증시 하락까지 투자심리를 위축시키면서 철강시장 내부에서는 수요 부진이 가격 하락으로, 다시 가격 하락이 구매 지연으로 이어지는 ‘약세 피드백’이 형성되는 모습이다.

현물시장에서는 철근 약세가 두드러졌다. 탕산 철근은 톤당 3,090위안으로 전일보다 10위안 내렸고, 상하이 철근도 3,140위안으로 10위안 하락했다. 여름철 고온과 강우로 건설현장 가동이 제한되면서 중국 주요 지역의 하루 철근 거래량은 약 7만 톤까지 감소한 것으로 전해졌다. 통상적인 성수기 거래 수준을 크게 밑도는 규모로, 유통상들은 가격 반등보다 재고 회전과 현금 확보에 무게를 두고 있다.

열연은 지역별 흐름이 엇갈렸다. 탕산 열연은 톤당 3,220위안으로 10위안 상승했지만, 상하이 열연은 3,310위안으로 30위안 떨어졌다. 북부지역에서는 저가 매물 감소와 일부 제철소의 생산 조정이 가격을 지지했지만, 상하이를 중심으로 한 동부지역에서는 제조업 수요와 유통 거래가 부진해 하락 폭이 커졌다. 선물가격 역시 약세를 보이면서 현물 구매자들은 추가 하락 가능성을 염두에 두고 주문을 늦추는 분위기다.

탕산 빌렛 현물가격은 제공된 가격표 기준 톤당 2,970위안으로 보합을 기록했다. 다만 시장 종합 빌렛 지수는 전일보다 20위안 하락한 것으로 집계돼 개별 현물 호가와 시장지수 사이에 차이가 나타났다. 이는 거래 시점과 제철소별 출하 조건, 세금 및 결제 조건이 달라 발생한 것으로 풀이된다. 빌렛 가격 하락은 향후 철근과 형강 등 봉형강 생산원가에도 하방 압력으로 작용할 수 있다.

수출시장에서는 열연이 가장 큰 압박을 받고 있다. 중국산 열연 수출가격은 FOB 톤당 490달러 안팎에서 구매자의 수용 여부를 시험하고 있으나, 해외 수요가들은 글로벌 가격 약세와 운임 부담을 이유로 추가 할인을 요구하고 있다. 반면 냉연과 도금강판은 일부 지역에서 소량 거래가 개선된 것으로 전해졌다. 중국 철강 수출 종합지수는 하루 동안 톤당 3달러 하락해 판재류 전반의 가격 경쟁이 다시 심화되고 있음을 보여줬다.

제철소들은 수익성 악화에 대응해 설비 가동률을 낮추기 시작했다. 그러나 생산 감축이 수요 감소 속도를 따라가지 못할 경우 재고 부담은 쉽게 해소되지 않을 전망이다. 고로 철강사들은 코크스 가격의 누적 상승분을 감당하기 어려운 상황이고, 전기로 제강사들은 철근 가격 하락으로 채산성이 다시 악화되고 있다. 시장에서는 감산이 본격화되기 전까지 가격이 먼저 원가 수준을 낮추는 과정이 이어질 가능성을 경계하고 있다.

원료시장에서는 철광석 선물이 소폭 상승했지만 원료탄과 코크스는 각각 1.19%, 1.62% 떨어졌다. 광산업체의 6월 출하 이후 철광석 인도 물량이 약 20% 감소했다는 소식은 철광석 가격을 지지했으나, 코크스는 열 번째 가격 인상 이후 철강사의 저항이 커지면서 조정 가능성이 제기되고 있다. 원료탄과 코크스 하락이 이어질 경우 완제품 가격의 원가 지지력도 한층 약화될 수 있다.

대형 유통상들은 “현재 가격보다 거래량 감소가 더 큰 문제”라며 재고 확대를 피하는 분위기다. 수출 트레이더들은 열연 490달러 FOB가 단기 기준선으로 작용하고 있지만, 동남아시아와 중동 구매자의 입찰가격이 더 낮아 실제 계약 성사에는 시간이 필요하다고 보고 있다. 제철소 관계자들은 생산을 줄이더라도 원료가격 하락이 동시에 나타나면 완제품 가격 방어 효과가 제한적일 수 있다고 우려한다.

당분간 중국 철강시장은 감산 규모와 원료가격 조정 폭을 확인하는 과정에 들어갈 전망이다. 철근 거래량이 7만 톤선에서 추가로 감소하거나 상하이 열연이 3,300위안 아래로 내려갈 경우 시장의 하락 기대가 더욱 강해질 수 있다. 반대로 제철소 감산이 빠르게 확대되고 철광석 공급 감소가 현실화되면 현 수준에서 제한적인 가격 저항이 나타날 가능성도 남아 있다.

중국 현물가격

중국 선물시장

※ 달러가격은 1달러=6.81위안을 적용해 단순 환산했으며, 소수점 이하는 반올림했다. 선물가격은 계약가격의 단순 달러 환산치다.