8월 27일 중국 철강시장은 원료탄과 코크스 선물이 반등한 반면 철광석은 약세를 보였다.
열연은 3,342위안으로 횡보했으며 463만톤을 넘은 시중재고와 약한 수요가 가격 상승을 제한했다.
8월 27일 중국 철강시장은 완제품은 제한적인 움직임을 보인 반면 원료탄·코크스 선물이 하루 만에 다시 강하게 반등하는 엇갈린 장세를 나타냈다.
SHFE 열연 주력계약은 3,342위안/톤으로 0.09% 상승하는 데 그쳤지만 원료탄은 1,609위안, 코크스는 2,135.5위안으로 반등했다. 반면 DCE 철광석은 오후 들어 약해지며 716.5위안으로 마감했다.
제품 현물에서는 철근·선재·후판이 다소 올랐으나 열연과 냉연은 사실상 보합이었다. 특히 열연의 시중재고 증가가 지속돼 원료비 상승에도 완제품 가격이 강하게 따라가지 못하는 모습이다.
※ 달러환산 기준: 1달러=6.784위안.
8월 27일 중국 주요 선물
| 품목 | 계약 | 마감 | 일일 변동 | 달러 환산 |
|---|---|---|---|---|
| 철근 | SHFE RB2610 | 3,088위안/톤 | ▲12, +0.39% | 약 455달러/톤 |
| 열연 | SHFE HC2610 | 3,342위안/톤 | ▲0.09% | 약 493달러/톤 |
| 철광석 | DCE I2701 | 716.5위안/톤 | ▼2, -0.28% | 약 106달러/톤 |
| 원료탄 | DCE JM2701 | 1,609위안/톤 | ▲30.5 | 약 237달러/톤 |
| 코크스 | DCE J2701 | 2,135.5위안/톤 | ▲19 | 약 315달러/톤 |
철근 RB2610은 3,088위안으로 전일 대비 12위안, 0.39% 상승했다.
열연 HC2610은 3,342위안으로 0.09% 오르는 데 그쳤다. 현물 역시 대부분 보합이었고 하루 거래도 활발하지 않았다.
반면 원료탄과 코크스는 전날의 급락에서 반등했다. 원료탄 JM2701은 1,609위안으로 30.5위안 상승했고 코크스 J2701은 2,135.5위안으로 19위안 올랐다. 철광석 I2701은 오후 들어 약세로 전환되며 716.5위안으로 0.28% 하락했다.
즉 이날 원료시장은 철광석 약세와 원료탄·코크스 강세가 동시에 나타났다.
현물, 철근·후판은 오르고 열연·냉연은 정체
SteelHome의 8월 27일 중국 철강가격지수를 보면 열연은 3,384위안, 냉연은 3,924위안으로 전일과 큰 차이가 없었다. 반면 철근·선재·후판은 상승 방향을 나타냈다.
| 품목 | 8월 27일 대표가격 | 흐름 | 달러 환산 |
|---|---|---|---|
| 철근 | 3,216위안/톤 | 상승 | 약 474달러 |
| 선재 | 3,451위안/톤 | 상승 | 약 509달러 |
| 형강 | 3,424위안/톤 | 보합 | 약 505달러 |
| 열연 | 3,384위안/톤 | 보합 | 약 499달러 |
| 냉연 | 3,924위안/톤 | 보합 | 약 578달러 |
| 후판 | 3,550위안/톤 | 상승 | 약 523달러 |
판재류 가운데 열연의 움직임이 가장 답답하다.
원료탄·코크스 가격 상승으로 생산원가는 올라가고 있지만 수요가 이를 따라주지 못하고 있기 때문이다. 선물가격도 3,342위안에 머물러 현물과 선물이 함께 횡보하는 모습이다.
열연 재고 463만톤…가격 상승의 가장 큰 부담
8월 27일 열연시장의 핵심은 가격보다 재고다.
SMM이 집계한 전국 86개 창고의 열연 시중재고는 463만800톤으로 나타났다. 집계상 13만2,700톤, 2.95% 증가했으며 전년 동기보다 29.86% 높은 수준이다. 중국 남부를 제외한 대부분 지역에서 재고가 증가했다.
최근 태풍 영향으로 항만과 시장으로의 물량 도착이 일시적으로 몰린 영향도 있지만 근본적인 문제는 수요가 재고 유입속도를 따라가지 못한다는 점이다.
철강사들의 주간 생산이 다소 감소했음에도 겉보기 수요가 함께 둔화되고 있어 공급 감축만으로 재고 문제가 해결되지 않고 있다.
따라서 원료탄과 코크스가 오르더라도 열연가격이 그만큼 바로 오르기는 쉽지 않은 구조다.
철근은 재고 감소…열연과 다른 신호
봉형강에서는 조금 다른 흐름이 나타났다.
8월 27일 집계된 중국 철근 전체 재고는 657만2,500톤으로 전주보다 9만7,600톤, 1.46% 감소했다.
| 구분 | 재고 | 전주 대비 |
|---|---|---|
| 철근 전체 | 657.25만톤 | ▼9.76만톤, -1.46% |
| 철근 시중재고 | 465.98만톤 | ▼1.03만톤, -0.22% |
| 철강사 재고 | 191.27만톤 | ▼8.73만톤, -4.36% |
| 선재 전체 | 162.16만톤 | ▲6.36만톤, +4.08% |
특히 철강사의 철근 재고가 4.36% 감소했다는 점은 의미가 있다. 9월 전통적인 건설 성수기를 앞두고 철근은 최소한 재고 측면에서는 열연보다 양호한 신호를 보이고 있다.
그러나 선재 재고는 오히려 4.08% 늘었다. 따라서 봉형강 전체가 일괄적으로 좋아지고 있다고 보기보다는 철근의 상대적 개선으로 해석하는 편이 적절하다.
수출 열연 490~493달러…해외 구매자는 아직 추격하지 않는다
중국 열연 수출거래는 8월 27일 490~493달러/톤에 집중됐다.
빌렛은 장인항 FOB 458~464달러로 하루 1~2달러 상승했고 톈진항 철근은 478~483달러로 보합이었다.
| 품목 | 8월 27일 수출가격 | 변동 |
|---|---|---|
| 열연 | 490~493달러/톤 | 보합 |
| 빌렛 | 458~464달러/톤 | ▲1~2달러 |
| 철근 | 478~483달러/톤 | 보합 |
철강사들은 생산비 상승을 이유로 가격을 쉽게 낮추지 않고 있다. 일부 제철소가 정비계획을 앞두고 있어 판매 압박도 크지 않다.
문제는 해외 구매자의 가격수용도가 함께 올라가지 않는다는 점이다.
결국 중국 수출시장은 현재 철강사는 내리기 싫고 구매자는 올려주기 싫은 가격 줄다리기에 들어간 상태다.
스크랩도 소폭 상승…원가 하단은 비교적 견고
SteelHome 중국 스크랩 가격지수는 8월 27일 2,422.76위안/톤으로 하루 1.27위안 상승했다. 북중국은 2,461.50위안, 동중국은 2,449.87위안 수준이었다.
스크랩 가격 자체의 상승폭은 크지 않지만 원료탄·코크스 상승과 함께 보면 중국 철강 생산원가의 하단이 쉽게 무너지는 상황은 아니다.
이는 철강가격의 하락을 제한하는 요인이지만 동시에 높은 원가가 수요부진과 만나면서 철강사 수익성을 압박하는 요인이기도 하다.
8월 27일 중국시장 판단
27일 중국 철강시장의 특징은 전날과 상당히 달라졌다.
전날에는 원료탄·코크스 선물이 크게 하락했지만 27일에는 원료탄과 코크스가 반등하고 철광석이 하락하는 역전 현상이 나타났다.
그럼에도 열연은 거의 움직이지 않았다.
이유는 명확하다. 원가가 가격의 하단을 받치지만 높은 재고와 약한 최종수요가 가격의 상단을 막고 있기 때문이다.
따라서 중국시장은 현재 다음의 세 힘이 충돌하고 있다.
원료비 상승 → 가격 하단 지지
9월 성수기 기대 → 심리 지지
높은 열연·선재 재고 → 가격 상승 제한
철근은 재고 감소라는 긍정적인 신호가 나타나고 있지만 열연은 아직 시중재고가 늘고 있다. 9월 중국시장의 방향을 판단하려면 선물가격보다 먼저 실수요 회복이 열연 재고를 감소시키기 시작하는지를 확인할 필요가 있다.
관전 포인트
- 열연 3,300위안대 후반 돌파 여부
- 철근 재고 감소 지속 여부
- 열연 463만톤 시중재고의 감소 전환 여부
- 원료탄 1,600위안·코크스 2,100위안대 유지 여부
- 중국 열연 수출가격의 500달러 FOB 진입 여부
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