[중국일일] 철근 선물 조정에도 원가 지지 강화…성수기 수요 확인 국면 (9/1)

• 철근·열연 선물은 조정했지만 철광석은 강보합을 유지해 원료와 완제품 가격의 방향이 엇갈렸다.
• 탕산 빌렛과 전국 철근·열연 평균가격은 소폭 하락한 반면 코크스 현물은 추가 인상으로 제철소 원가 부담을 키웠다.
• 철근 거래 회복과 9월 수요 개선 기대가 남아 있어 단기 시장은 원가 지지와 실수요 검증이 맞서는 고점 조정 국면에 들어갔다.

9월 1일 중국 철강시장은 전일의 상승 분위기에서 한발 물러섰다. 화요일 중심 품목인 철근은 선물과 현물 모두 소폭 조정을 받았지만, 원료 쪽에서는 철광석이 강보합을 보이고 코크스 현물가격이 큰 폭으로 올라 완제품 가격의 하단을 떠받치는 구조가 이어졌다.

SHFE 철근 2610월물은 3,123위안/톤으로 12위안 하락했고 열연 2610월물은 3,380위안/톤으로 16위안 떨어졌다. 반면 DCE 철광석 2701월물은 726.5위안/톤으로 1위안 상승했다. 코크스 주력물은 2,202위안/톤으로 6위안 낮아졌다. 환산에는 9월 1일 중국외환거래센터의 달러-위안 중간값 6.7809위안을 적용했다.

철근, 가격 조정과 거래 회복이 동시에 나타났다

현물에서는 전국 철근 평균가격이 3,274위안/톤으로 6위안 낮아졌고 탕산 빌렛은 3,040위안/톤으로 10위안 하락했다. 다만 Drive의 동일 거래일 Daily Market 원자료에서는 철근 일일 거래가 약 11만 톤 수준으로 개선됐다고 정리돼 있다. 가격이 한 방향으로 급등하기보다 거래 회복 여부를 확인하면서 고점 부담을 소화하는 단계로 볼 수 있다.

사강은 9월 상순 철근 출고가격을 3,250위안/톤으로 유지했다. 반면 일부 다른 제철소는 가격을 올린 사례도 나타나 제철소별 판매정책은 원가와 재고 상황에 따라 엇갈렸다. 유통업체 입장에서는 재고를 공격적으로 늘리기보다 실제 출고 속도를 확인하면서 매입단가를 조절할 필요가 커졌다.

코크스 인상이 완제품 가격의 하단을 받친다

탕산 준1급 야금용 코크스는 1,995위안/톤으로 110위안 상승했다. 시장에서는 코크스 4차 인상 요구가 습식 코크스 100위안, 건식 코크스 110위안 수준으로 제시됐다. 코크스 업체의 적자와 원료탄 공급 제약이 겹치면서 제철소의 원가 부담이 다시 커지고 있다.

철광석도 공급 측 단기 지지를 받고 있다. 최근 중국 항만 도착량은 태풍 영향으로 전주 대비 약 26% 감소했고, 9월 일평균 용선 생산은 전월보다 약 2만3천 톤 늘어날 것으로 조사됐다. 다만 코크스 가격 상승으로 제철소 마진이 압박받으면 예정된 고로 재가동이 늦춰질 수 있어 철광석 수요 회복의 속도는 제한될 수 있다.

수출은 내수보다 먼저 가격 하단을 시험

동일 거래일 Daily Market 원자료에서는 중국 주요 제철소의 열연 수출 기준이 515달러/톤 FOB를 시험하기 시작했고 냉연은 560달러/톤 이하 오퍼가 줄었다고 파악됐다. 내수 완제품 가격이 조정을 받는 동안에도 수출 오퍼는 원가 상승을 반영해 하단을 끌어올리려는 움직임이 나타난 셈이다.

제강사와 철강사는 원료비 상승을 제품가격에 얼마나 전가할 수 있는지가 핵심이고, 유통업체는 재고 회전 속도와 현물 할인폭을 함께 봐야 한다. 트레이더는 중국 FOB 열연과 동남아 수입 비드의 간격이 좁혀지는지를 확인해야 한다. 다음 거래일의 관전 포인트는 철근 거래량이 11만 톤 안팎을 유지하는지, 코크스 4차 인상 요구가 실제 제철소 구매가격에 반영되는지, 철광석 강세가 완제품 선물 반등으로 이어지는지 여부다.

한줄 요약: 중국 철강시장은 철근·열연 조정에도 코크스와 철광석의 원가 지지가 강해져 9월 실수요 확인 전까지 고점 변동성이 이어질 가능성이 크다.