[국내 철강주] 강관·특수강이 버텼다…세아제강 +3.9%, POSCO는 9월 9일 분수령

9월 첫째 주 한국 철강주는 코스피·코스닥의 주간 조정 속에서도 제품군별 차별화가 이어졌다. 8월 28일 대비 9월 4일 코스피는 6,788.88에서 6,687.21로 1.50%, 코스닥은 838.41에서 813.50으로 2.97% 하락했다. 그러나 세아제강은 같은 기간 3.88% 상승했고 동국제강과 세아베스틸지주도 플러스 수익률을 기록했다. POSCO홀딩스는 0.15% 하락해 사실상 보합권에 머물렀다.

한 주의 주가를 가른 것은 범용 철강재 가격 하나가 아니었다. 강관은 북미 에너지·인프라 가격 프리미엄의 영향을 받았고, 특수강은 방산·에너지·자동차 등 수요처가 분산된 점이 상대적 강점으로 작용했다. 반면 POSCO홀딩스에는 9월 9일을 시한으로 한 임금협상과 부분파업 가능성이 단기 불확실성으로 부상했다. 여기에 원·달러 환율이 1,350원대까지 내려오면서 원료 수입비 절감과 수입재 가격 경쟁이라는 상반된 효과가 동시에 나타났다.

시장 전체｜주중 급락 뒤 금요일 반등…철강주는 지수보다 선방

국내 증시는 9월 2일 큰 폭의 조정을 거친 뒤 3~4일 반등했다. 4일 코스피는 전일보다 1.64% 오른 6,687.21, 코스닥은 2.95% 오른 813.50에 마감했다. 연합뉴스에 따르면 이날 외국인과 기관이 코스피에서 합계 약 2조1,500억원을 순매수하며 대형주 반등을 이끌었다. 그러나 주간 기준으로는 8월 28일보다 코스피와 코스닥 모두 낮았다.

철강주는 이런 지수 흐름 속에서도 종목별 차별화가 강했다. 주가를 단순히 중국 철강가격과 연동해 설명하기 어려운 한 주였다. 북미 강관, 특수강, 이차전지용 도금강판, 노사 리스크 등 각 기업의 제품 포트폴리오와 개별 이슈가 주가 변동을 크게 만들었다.

세아제강 +3.88%｜북미 강관 프리미엄이 다시 부각

세아제강은 8월 28일 13만9,300원에서 9월 4일 14만4,700원으로 3.88% 상승했다. 특히 3일 하루에는 6.50% 급등했고 거래량도 2만2천주를 넘어 평소보다 크게 늘었다. 4일 1.90% 조정을 받았지만 주간 상승분을 유지했다.

세아제강은 탄소강 용접강관, 스테인리스 용접강관, 해상풍력 강관을 공급하고 있으며 적용처도 오일·가스, LNG, 조선, 플랜트, 해상풍력 등으로 넓다. 미국 열연 가격이 높은 수준을 유지하고 북미 통상장벽이 강해질수록 역내 강관 판매가격 방어에는 우호적인 환경이 조성될 수 있다. 다만 미국의 고율 철강관세는 한국산 강관 수출 자체에는 부담이므로, 북미 법인·현지 생산과 수입물량의 조합을 함께 봐야 한다.

세아베스틸지주 +0.94%｜특수강 수요 분산이 방어력

세아베스틸지주는 4만2,600원에서 4만3,000원으로 0.94% 상승했다. 4일에는 하루 6.44% 급등하면서 주중 낙폭을 만회했다. 특수강은 철근·형강 같은 건설재와 달리 자동차, 산업기계, 방산, 에너지, 발전 등 수요처가 분산돼 있다. 국내 건설경기의 회복 속도가 느린 국면에서 이 같은 수요 분산이 범용재 대비 상대적 방어력으로 평가된 것으로 풀이된다.

동국제강 +1.25%｜봉형강·후판 실적 기대와 내수 부담 사이

동국제강은 1만380원에서 1만510원으로 1.25% 상승했다. 주초 1만210원까지 밀렸다가 3일 3.69% 반등했고 4일 1.50% 하락했다. 2분기 실적 개선과 후판·봉형강 판매 회복 기대가 주가 하단을 지지했지만, 철근·형강 수요의 핵심인 국내 건설경기가 강하게 돌아선 것은 아니다.

봉형강 제강사의 경우 스크랩 가격과 전력비, 철근·형강 판매가격 사이의 롤마진이 핵심이다. 중국산 저가 봉형강의 수입압력과 국내 수요 부진이 이어지면 판매가격 인상력이 제한될 수 있다. 따라서 동국제강의 추가 재평가는 주가 반등보다 실제 출하량과 스프레드 회복이 확인돼야 한다.

POSCO홀딩스 -0.15%｜주가는 보합, 노사협상은 9월 9일이 분수령

POSCO홀딩스는 33만7,500원에서 33만7,000원으로 0.15% 하락해 사실상 보합권이었다. 주중에는 9월 2일 3.23% 하락했다가 3일 3.64% 반등하는 등 변동성이 컸다. 포스코의 임금협상이 단기 주가와 공급망 심리에 직접적인 변수로 부상했다.

포스코 노조는 9월 9일까지 협상이 진전되지 않을 경우 포항·광양제철소 일부 공장에서 48시간 부분파업에 들어갈 수 있다고 예고했다. 3일 본교섭에서도 핵심 쟁점의 간극이 좁혀지지 않았고, 회사 경영진도 협상 대응을 위해 미국 출장 일정을 취소한 것으로 보도됐다. 현재 예고된 부분파업은 대상 공정이 제한적이어서 당장 전면적인 생산차질을 전제로 할 단계는 아니다. 그러나 실제 쟁의행위가 시작되고 장기화될 경우 자동차·조선·가전 등 주요 수요처의 공급 안정성 우려가 확대될 수 있다.

TCC스틸 -1.93%｜9월 3일 급등 뒤 되돌림…철강보다 배터리 소재 수급 영향

TCC스틸은 1만1,400원에서 1만1,180원으로 1.93% 하락했다. 주중 변동성은 훨씬 컸다. 3일 거래량이 약 169만주로 급증하며 7.83% 상승했지만 4일에는 4.44% 하락했다. TCC스틸은 주석도금강판뿐 아니라 니켈도금강판과 동도금강판 등 배터리·모빌리티용 제품을 공급한다. 따라서 전통적인 철강시황보다 이차전지 밸류체인의 투자심리와 수급 변화가 주가에 더 크게 반영될 수 있다.

현대제철｜9월 4일 종가 데이터 상충…주간 수익률 표기 제외

현대제철은 9월 3일 3만1,650원으로 하루 5.85% 상승했다. 그러나 9월 4일 종가가 회사 IR 화면과 일부 시장 데이터 공급처에서 3만1,200원~3만1,500원으로 상충해 본 기사 데이터 박스에서는 주간 등락률을 제외했다. 숫자를 임의로 평균하거나 한쪽을 선택하지 않았다. 다만 주중 흐름만 보면 8월 말 조정 이후 다시 강한 매수세가 유입된 점은 확인된다.

공통 변수｜원화 강세는 원료비를 낮추지만 수입재 가격도 끌어내린다

원·달러 환율은 8월 28일 서울 외환시장 종가 1,372.5원에서 9월 4일 1,350.40원으로 22.1원 하락했다. 원화 강세는 철광석·원료탄·니켈·스크랩 등 달러 결제 원료를 사용하는 철강사에는 비용 절감 요인이다. 반대로 중국·일본산 열연·후판·냉연도금재의 원화 환산가격도 함께 낮아져 국내 판매가격 방어에는 부담을 줄 수 있다. 수출 비중이 높은 업체에는 원화 환산 매출을 낮추는 방향으로 작용한다.

중국 원료시장도 엇갈린 신호를 줬다. SMM의 9월 4일 61% 철광석 해상지수는 97.6달러로 100달러 아래에 머물렀지만, 산시성 안전점검과 광산 재가동 지연으로 원료탄은 강세를 이어갔다. 중국 철강재 가격은 8월 하순 상승했으나 열연 재고가 전주보다 0.23% 늘어 9월 성수기 수요 회복은 아직 확인 단계다. 국내 철강주 입장에서는 중국 철강가격 상승보다 재고 감소와 수출오퍼 상승이 더 중요한 신호다.

국내 철강주 데이터 박스

이번 주 관전 포인트

1. 포스코 9월 9일 교섭 시한: 부분파업 실행 여부와 실제 생산·출하 영향을 확인해야 한다.
2. 세아제강 강세 지속성: 북미 강관 가격과 에너지·LNG 투자 흐름이 주가 상승을 실제 실적으로 뒷받침하는지가 중요하다.
3. 원·달러 1,350원대: 원료비 절감과 수입재 원화가격 하락 중 어느 효과가 더 크게 나타나는지 봐야 한다.
4. 중국 9월 수요: 열연·철근 재고 감소와 거래량 개선이 나타나야 국내 가격 방어에도 힘이 실릴 수 있다.
5. 국내 건설·조선·자동차: 봉형강은 건설수요, 후판은 조선, 판재류는 자동차 생산 흐름을 각각 점검해야 한다.

편집자 주

주간 등락률은 2026년 8월 28일 종가 대비 9월 4일 종가를 기본으로 계산했다. POSCO홀딩스는 회사 IR, 나머지 종목은 시장 역사자료를 교차 확인했다. 현대제철은 9월 4일 종가가 회사 IR과 시장 데이터 공급처에서 상충해 주간 수익률을 표기하지 않았다. 원·달러 환율은 서울 외환시장 종가 기준 8월 28일 1,372.5원, 9월 4일 1,350.40원을 사용했다.