[중국일일] 열연 3,310위안으로 밀려…금구은십 수요 부진에 원료도 동반 조정 (9/14)

9월 14일 중국 철강시장은 ‘금구은십’ 성수기 기대보다 실제 주문의 더딘 회복이 가격을 눌렀다. 월요일 중심 품목인 열연은 선물과 현물이 동시에 밀렸고, 철광석·원료탄·코크스도 나란히 하락하면서 전주까지 이어졌던 원가 상승 압력도 한풀 꺾였다. 제품가격이 원료 하락보다 먼저 반등하기 어려운 국면에서 제철소와 유통업체 모두 재고 회전과 현금흐름을 우선하는 분위기가 강해졌다.

열연 선물·현물 동반 약세…수요 회복이 기대에 못 미쳐

열연 2701 계약은 3,310위안/톤으로 0.81% 하락했다. 상하이 4.75mm 열연 현물도 3,310위안/톤으로 20위안 내렸고, 중국산 SS400 3mm 열연 수출가격은 499달러/톤 FOB로 1달러 낮아졌다. 선물·내수 현물·수출 오퍼가 같은 방향으로 약해졌다는 점에서 단순한 선물 조정이라기보다 실수요와 수출 협상력이 함께 둔화된 흐름으로 읽힌다.

시장에서는 9월 성수기 주문이 예상만큼 빠르게 늘지 않고 있다는 평가가 우세하다. 완제품 재고가 급증한 것은 아니지만, 하류 수요가가 가격 반등을 추격하지 않으면서 유통업체도 공격적인 재고 확대를 꺼리고 있다. 이 때문에 제철소가 원료비를 제품가격에 전가하기보다 판매량 확보와 출고 조절을 병행하는 국면이 이어지고 있다.

흑색계 주요 선물 일제히 하락…원료도 가격 부담 완화

철근·열연뿐 아니라 철광석과 쌍초까지 모두 하락했다. 철광석 2701은 708.5위안/톤으로 1.60% 내렸고, 원료탄은 1,588위안/톤, 코크스는 2,055.5위안/톤으로 각각 1.52%, 1.86% 하락했다. 최근 제철소 수익성 악화로 원료 구매가 필요량 중심으로 바뀌고, 코크스 가격 인상 이후 추가 원가 상승을 수용하기 어려운 상황이 원료 선물에도 반영된 것으로 풀이된다.

철광석 현물도 약했다. 9월 14일 산둥 주요 항구 PB분광은 673위안/톤, 허베이 주요 항구 PB분광은 698위안/톤으로 집계됐고, 시장 평가는 전일보다 5~7위안 낮아졌다. 원료 하락은 제철소 원가에는 긍정적이지만 동시에 생산자의 낮은 구매 의향과 완제품 수요 불안을 반영하는 신호이기도 하다.

철근 거래량은 반등했지만 전주 수준에는 못 미쳐

건설용 철강 현물은 지역별 약세가 이어졌다. 상하이 20mm 철근은 3,220위안/톤 수준이었고, 전국 건설용 철강 거래량은 9만1,812톤으로 전일 대비 7.19% 늘었으나 전주 대비로는 3.94% 낮았다. 저가 물량을 중심으로 거래가 회복됐지만 가격 상승을 이끌 정도의 강한 수요는 아직 확인되지 않았다는 의미다.

탕산 빌렛도 2,990위안/톤으로 10위안 내려 3,000위안선을 다시 밑돌았다. 빌렛과 열연이 동시에 약해진 것은 재압연사와 유통업체의 구매 판단을 더 보수적으로 만든다. 원료가 내려도 완제품 판매가격이 함께 하락하면 마진 개선 폭이 제한되기 때문에, 실제 주문 회복 없이는 제철소의 감산·정비 확대 가능성도 시장 변수로 남는다.

시장 참여자별 영향과 다음 거래일 관전 포인트

고로 철강사에는 철광석·원료탄·코크스 하락이 원가 부담을 일부 덜어주는 요인이다. 다만 열연과 철근 가격도 동시에 밀리고 있어 원가 하락이 곧바로 마진 회복으로 연결되지는 않는다. 재압연사와 유통업체는 하락장 추격 매입보다 저가 거래의 지속성과 제철소 출고정책을 확인하는 접근이 유리하다. 수출 트레이더는 중국 FOB 열연이 500달러선을 밑돈 만큼 경쟁력은 높아졌지만, 물류비 상승과 해외 수요가의 협상 압력까지 함께 계산해야 한다.

다음 거래일에는 열연 선물 3,300위안선 유지 여부, 상하이 현물의 추가 하락 폭, 탕산 빌렛의 3,000위안 회복 여부를 우선 볼 필요가 있다. 원료탄·코크스의 추가 조정이 실제 제철소 원가 개선으로 연결되는지, 건설용 철강 거래량 반등이 하루짜리에 그치지 않는지도 중요하다. 9월 중순 이후 수요가 눈에 띄게 개선되지 않으면 ‘성수기 기대’보다 감산과 재고 관리가 가격 방향을 좌우할 가능성이 높다.

한줄 요약: 9월 14일 중국 철강시장은 열연을 중심으로 완제품과 원료가 함께 조정받으며, 가격 반등의 열쇠가 원가보다 실제 성수기 수요 회복으로 이동했다.